Com cinco concorrentes, fly-off do Exército dos EUA coloca a Castelion, de US$ 13 bilhões, contra Lockheed e RTX por projétil de 1.000 km
O fly-off do PrSM Increment 4 do Exército, com cinco concorrentes, coloca a Castelion — hoje avaliada em US$ 13 bilhões — e a rodada semente de US$ 25 milhões da Benchmark na Furientis diante de Lockheed e RTX na disputa por um míssil de 1.000 km lançado de HIMARS, com as prateleiras quase vazias.
Vincent Jiang · 3 min read
O Exército dos EUA firmou acordos de Other Transaction Authority (OTA) com cinco contratadas para desenvolver protótipos do PrSM Increment 4, um míssil que, disparado de lançadores HIMARS, voa mais de 1.000 km contra navios em movimento 4. Anduril, Castelion, Lockheed Martin, Mach Industries e RTX disputam um primeiro fly-off no exercício fiscal de 2027 e o decisivo no de 2028 45. Por trás da competição de hardware estão dois modelos de capital correndo contra as mesmas grandes contratadas — e o mais barato deles acaba de captar a primeira rodada semente do Vale do Silício dedicada exclusivamente à defesa.
Duas formas de financiar uma empresa de mísseis
A Castelion existe porque Bryon Hargis liquidou uma fatia considerável de suas ações da SpaceX e custeou do próprio bolso os salários, da fundação, no fim de 2022, até o fechamento da rodada semente, em abril de 2023. No período, desembolsou cerca de dois terços de suas economias 1. Desde então: uma Série B de US$ 350 milhões, em dezembro de 2025; cerca de US$ 50 milhões da Marinha para protótipos Blackbeard e ensaios em voo; uma primeira ordem de produção, de 444 projéteis por US$ 43,6 milhões, no âmbito de uma ordem de entrega com teto de US$ 200 milhões; e uma Série C de US$ 1 bilhão, em agosto, a uma avaliação de US$ 13 bilhões, liderada por JPMorgan Chase, Andreessen Horowitz e Carlyle 1267.
A Furientis, fundada por Brody Franzen, ex-integrante da Castelion, levou a primeira aposta da Benchmark dedicada exclusivamente à defesa: US$ 25 milhões, a uma avaliação de US$ 125 milhões, um contrato financiado pelo Pentágono em menos de um ano e uma dúzia de lançamentos com base em uma pré-semente de US$ 5 milhões 3. A aritmética de Franzen resume toda a tese: a Marinha recebe de 300 a 500 interceptadores por ano, enquanto a China afirma produzir 3.000 mísseis de cruzeiro antinavio por mês — cerca de 36.000 por ano 3.
Produção anual de mísseis de cruzeiro que a China diz ter é 90 vezes o suprimento anual de interceptadores da Marinha
- Estimate
Data
| Value | Range | |
|---|---|---|
| Interceptadores recebidos pela Marinha dos EUA por ano | 400 missiles/yr | 300–500 missiles/yr |
| Meta da Furientis, em sistemas por fábrica por ano (estimate) | 1,000 missiles/yr | — |
| Mísseis de cruzeiro antinavio por ano alegados pela China (estimate) | 36,000 missiles/yr | — |
As prateleiras já estão vazias
De um jeito ou de outro, quem paga é o contribuinte — e o calendário não é teórico. O Exército dos EUA disparou o PrSM Increment 1 em combate contra o Irã em março, e a Reuters relatou em agosto que os EUA haviam consumido praticamente todos os seus estoques de ATACMS e PrSM 58. O CSIS estimou que cerca de 65% dos interceptadores Patriot foram gastos entre fevereiro e julho 8. A profundidade dos paióis é o problema que os dois campos usam como argumento de venda.
O risco de balanço fica com o incumbente
A Lockheed não é neutra. A empresa detém um contrato de US$ 1,21 bilhão do PrSM Increment 2, de meados de setembro, e uma aposta no estatorreator da L3Harris para o Increment 4 5. O mecanismo é o poder de precificação, e ele passa pelas mesmas prateleiras vazias: uma vitória de startup na seleção final do exercício fiscal de 2027 dá ao Exército uma segunda fonte para um projétil de 1.000 km mais barato, o que corrói os preços que o negócio consolidado pode praticar justamente quando o comprador, raspando o fundo dos estoques, compra com base no custo por paiol 358. Já uma vitória da grande contratada faz os US$ 13 bilhões da Castelion parecerem o topo de um ciclo.
Contrato da Lockheed no Increment 2 é seis vezes todo o teto da Castelion junto à Marinha
Data
| Value | |
|---|---|
| Contrato do PrSM Increment 2 da Lockheed, set. 2026 | $1,210M |
| Teto da ordem de entrega da Castelion junto à Marinha | $200M |
| Primeiro pedido de produção da Castelion, 444 projéteis | $43.6M |
O ponto a acompanhar é a seleção final do exercício fiscal de 2027: ela reprecifica, de uma só vez, a avaliação da Castelion e o negócio consolidado da Lockheed.
Deepdive
AI-generated from this story and its cited sources. Not investment advice.
