Centrus paga US$ 116 milhões pelo fabricante das carcaças de suas centrífugas; ação crava mínima de 52 semanas
A única empresa americana com rota de centrífugas licenciada para o combustível de reatores avançados gastou US$ 116 milhões para incorporar seu fornecedor de carcaças — na mesma semana em que a ação tocou a mínima de 52 semanas. O balanço do terceiro trimestre, em 4 de novembro, mostra pela primeira vez se a expansão vira receita de enriquecimento.
Richard Tang · 3 min read
Centrus Energy−2.26% — Centrus Energy, down 2.26 percent today acabou de comprar a fábrica sem a qual suas centrífugas de enriquecimento de urânio não funcionam. Em 16 de outubro de 2026, a fornecedora americana de combustível nuclear assinou e concluiu a compra da Westerman Holdings por cerca de US$ 116 milhões, com a maior parte em dinheiro, pagando ao trust que controla a companhia em nome dos funcionários 1.
Fundada em 1909, a Westerman já fabricava as carcaças dentro das quais as centrífugas da Centrus giram, e, segundo a Centrus, possuir a fabricante reduz os custos dos projetos de sua expansão de enriquecimento 2. O negócio compra certeza no único elo sob controle da gestão. A disputa do mercado é por outro elo — e a primeira leitura objetiva chega em 4 de novembro 2.
A cadeia vai de um data center de IA a uma carcaça de aço
Comece pelo lado da energia. Empresas de IA assinam contratos de longo prazo por eletricidade nuclear porque a energia firme virou uma restrição à computação. Neste mês, o acordo do Google com a Constellation assegura 890 megawatts de melhorias em reatores já existentes 8. A jusante, nove dos dez projetos do programa de reatores avançados do Departamento de Energia exigem urânio de alto teor e baixo enriquecimento (HALEU, na sigla em inglês) — um combustível enriquecido além do que os reatores de hoje aceitam 9. Os Estados Unidos ainda não o produzem em escala, e as importações de urânio russo passam a ser totalmente proibidas em 2028 9.
A Centrus ocupa esse gargalo. Sua planta American Centrifuge, em Piketon, no Ohio — a primeira usina de enriquecimento de propriedade americana a entrar em produção desde 1954 —, é a única rota de centrífugas do país, licenciada e pronta para implantação, até esse combustível 109. Em dezembro de 2025, a empresa lançou uma expansão de capacidade multibilionária, prevista para entrar em operação em 2029. Desde agosto, já assinou contratos de fornecimento de HALEU com as desenvolvedoras de reatores X-energy$1B — X-energy, private, latest valuation $1B, Radiant e Antares — alguns deles com pagamento antecipado 7.
Uma cascata maior significa muito mais máquinas — e cada máquina precisa de uma carcaça. Os cerca de 400 funcionários da Westerman, em Ohio, Oklahoma e Wyoming, agora trabalham para o cliente a quem antes vendiam 2.
Os gastos aparecem; a receita, não
Até aqui, só metade da cadeia é real. Os gastos de capital sobem a cada trimestre há um ano, bancados por emissões de ações — entre elas uma oferta de US$ 500 milhões em setembro —, enquanto a receita trimestral não sai do lugar 117. O pregão compartilha a dúvida: o 8-K foi divulgado em 19 de outubro, o mesmo dia em que as ações anotaram a mínima de 52 semanas, de US$ 112,25, e os papéis recuam mais de 50% no ano 39.
Gastos de capital sobem há um ano; receita oscila com a sazonalidade
- Receita
- Gastos de capital
Data
| Receita | Gastos de capital | |
|---|---|---|
| 3T24 | $58M | $1M |
| 4T24 | $152M | $1M |
| 1T25 | $73M | $2M |
| 2T25 | $155M | $4M |
| 3T25 | $75M | $4M |
| 4T25 | $146M | $10M |
| 1T26 | $77M | $23M |
| 2T26 | $176M | $72M |
Cinco preços-alvo, uma pergunta: quando a demanda começa a pagar
H.C. Wainwright manteve em 22 de outubro o preço-alvo de compra de US$ 300 4. A Argus Research mantém US$ 104, abaixo da mínima de 52 semanas do próprio papel 53. Todos os demais ficam entre um e outro 4.
Preços-alvo da Centrus variam de US$ 104 a US$ 300 em um pregão de US$ 110
Data
| Value | |
|---|---|
| H.C. Wainwright, Compra | $300 |
| Média do consenso | $227 |
| Guggenheim, Compra | $167 |
| Roth Capital | $115 |
| Argus, Neutro | $104 |
O que separa os dois extremos não é a cadeia de suprimentos, um trecho da qual a Centrus agora é dona por completo. É o momento em que a demanda contratada se converte em receita de enriquecimento — e o próprio arquivo da Centrus na SEC alerta para a dúvida sobre "se, ou quando" a demanda comercial e governamental por HALEU vai se concretizar 2. O balanço do terceiro trimestre sai depois do fechamento do mercado em 4 de novembro, com a teleconferência na manhã seguinte 6.
A discussão nunca foi sobre as carcaças. É sobre se os reatores estão prontos para pagar.
Get Power by email, free
How AI's hunger for electricity moves utilities, power plants and the grid. In our daily email, every weekday.
