Digital Realty申报印第安纳州1GW园区 伯恩斯坦称全美已宣布容量仅35%能落地
这家市值640亿美元的房地产投资信托基金（REIT）刚刚在印第安纳州科科莫申报一处1GW园区，是一口气推进的第三笔巨型地块押注；伯恩斯坦的“吹牛吉瓦”（bragawatts）研究和10月29日发布的财报，将检验已宣布的园区究竟会不会变成签下的租约。
Vincent Jiang · 2 min read
市值640亿美元的数据中心“房东”Digital Realty−3.50% — Digital Realty, down 3.50 percent today本周将最新一注吉瓦级筹码押在印第安纳州科科莫（Kokomo）：三栋建筑、476英亩土地、约1GW的IT容量、300万平方英尺建筑面积，2033年前全部建成，并从杜克能源+2.49% — 杜克能源, up 2.49 percent today获取1.5GW电力，项目估计耗资14亿至17亿美元1。这是公司同时推进的第三个巨型园区，而市场对三个项目问的是同一个问题：已宣布的地块，能不能变成签下的租约？
AI热潮的大房东：园区申报快过租户签约
在堪萨斯州德索托，公司承诺出资2000万美元，十年间每户每年最多补贴1000美元，以换取当地对园区的支持——仅项目一期就占地280英亩、要建九栋楼2。与市政府的细节尚未最终敲定，周边居民已发起请愿反对2。
在佐治亚州福雷斯特帕克（Forest Park），据Hunterbrook报道，公司30亿美元园区坐落在一块作价1.2亿美元的前陆军废弃堆场上，施工人员2025年12月挖出易燃白磷，已移走五只30加仑的桶，治理费用估计超过1亿美元3。相比之下，科科莫项目并未寻求税收减免，但有居民团体指出，公司在噪音和用水上的承诺均属自愿1。
伯恩斯坦评Digital Realty为可信度最高的建设方，与“吹牛吉瓦”形成对照
Data
| Value | |
|---|---|
| Digital Realty | 5 / 5 |
| Joule Capital | 2.05 / 5 |
| Vermaland | 0.75 / 5 |
| O'Leary Digital | 0.35 / 5 |
成色如何，周四见分晓
伯恩斯坦的“吹牛吉瓦”研究提供了另一面的对照：美国已宣布的约500吉瓦容量中，可能只有约35%最终建成；但在可信度榜单上，它仍将Digital Realty与亚马逊−3.62% — 亚马逊, down 3.62 percent today、谷歌一同列为最高一档 4。这一点很关键：在租约签订之前，垫付建设的是股东的钱——公司新发行10亿欧元债券，票面利率5.125%，2036年到期 5；二季度营收19.2亿美元，同比增长28.9%，好于预期，但每股收益1.21美元，不及市场预期的1.98美元；股息支付率已接近237% 6。
营收增速2026年持续加快，二季度同比增长28.9%
Data
| 营收 | |
|---|---|
| 2024年三季度 | $1.43B |
| 2024年四季度 | $1.44B |
| 2025年一季度 | $1.41B |
| 2025年二季度 | $1.49B |
| 2025年三季度 | $1.58B |
| 2025年四季度 | $1.64B |
| 2026年一季度 | $1.64B |
| 2026年二季度 | $1.92B |
三季度业绩将于10月29日盘后出炉，分析师预期每股收益0.527美元、营收17.5亿美元 6。科科莫、德索托和福雷斯特帕克这三个园区能否最终变成签约租约，答案在财报数字里，而不是新闻稿里。盯紧在手订单。
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