El consejero delegado de Fabrinet se llevó 13,6 millones de dólares, 1.317 veces el sueldo de su empleado mediano, mientras la acción cotiza un 57% por debajo de su máximo
El nuevo proxy de Fabrinet (su declaración anual de poderes) recoge un sexto año récord consecutivo, un paquete retributivo de 13,6 millones de dólares para el consejero delegado —1.317 veces el sueldo del empleado mediano— y apenas 5,2 millones en recompras de acciones. Los accionistas que lo lean tienen en cartera un título que cotiza un 57% por debajo de su máximo, a la espera de los resultados del 2 de noviembre y de la votación consultiva sobre la retribución (say on pay) del 10 de diciembre.
Richard Tang · 2 min read
Fabrinet−0.53% — Fabrinet, down 0.53 percent today propone a sus accionistas, en el proxy anual presentado el 20 de octubre, pagar a su consejero delegado, Seamus Grady, 13,6 millones de dólares —un 12% más que el año pasado—, es decir, 1.317 veces los 10.331 dólares que su empleado mediano, un operario de producción en Tailandia, se lleva a casa 12. En el mismo documento, la compañía describe el ejercicio fiscal de 2026, cerrado en junio, como el sexto año récord consecutivo 14. Lo que no ofrece a los accionistas es a un consejero delegado que respalde ese récord con capital: la empresa solo recompró 5,2 millones de dólares en acciones en todo el año 1, mientras que los insiders vendieron 17 millones en doce meses sin realizar una sola compra 4.
El negocio y la acción han tomado caminos opuestos. Fabrinet, que fabrica los componentes ópticos clave en el despliegue de centros de datos de inteligencia artificial, aumentó el año pasado sus ingresos un 36%, hasta 4.640 millones de dólares, y su beneficio neto un 42%, hasta 473 millones 1. Aun así, las acciones han encadenado nueve sesiones consecutivas de caídas, borrando unos 5.100 millones de dólares de capitalización bursátil 6 y cerraron el jueves en 324,03 dólares, en torno a un 57% por debajo del máximo de 52 semanas, de 748,89 dólares 5.
Seis ejercicios récord consecutivos, con 2026 como el de mayor crecimiento
- Ingresos
- Beneficio neto
Data
| Ingresos | Beneficio neto | |
|---|---|---|
| EF2021 | $1.88B | $0.15B |
| EF2022 | $2.26B | $0.2B |
| EF2023 | $2.65B | $0.25B |
| EF2024 | $2.88B | $0.3B |
| EF2025 | $3.42B | $0.33B |
| EF2026 | $4.64B | $0.47B |
Insiders y accionistas, en bandos opuestos de la misma caída
La retribución de Grady subió mientras los directivos vendían 17 millones de dólares sin efectuar una sola compra en el último año 4, y los precios objetivo de los analistas se han recortado en línea con la caída del título: Susquehanna los rebajó esta semana de 850 a 600 dólares, pero mantiene su calificación de positive (compra) 5.
El registro institucional también se dividió: en el trimestre cerrado en junio, T. Rowe Price+0.87% — T. Rowe Price, up 0.87 percent today vendió casi la mitad de una participación valorada en unos 1.070 millones de dólares, mientras que JPMorgan incrementó su posición por un importe similar 3. Un ratio salarial de 1.317 a 1 resulta chocante para unos accionistas que están absorbiendo esa caída, y el único sostén para la valoración que ofrece el proxy, la recompra de acciones de 5,2 millones de dólares 1, es trivial en comparación.
Dos fechas convierten el proxy en un examen
El 2 de noviembre Fabrinet publica los resultados del primer trimestre, para los que el consenso prevé un beneficio por acción de 4,19 dólares con unos ingresos de 1.400 millones; la compañía ha superado el consenso de beneficio en siete de los últimos ocho trimestres 8, de modo que las cuentas del ejercicio récord se enfrentan a su siguiente prueba.
Los ingresos suben ocho trimestres seguidos; el consenso prevé 1.400 millones el próximo
- Ingresos
- Estimate
Data
| Ingresos | |
|---|---|
| T3 24 | $0.8B |
| T4 24 | $0.83B |
| T1 25 | $0.87B |
| T2 25 | $0.91B |
| T3 25 | $0.98B |
| T4 25 | $1.13B |
| T1 26 | $1.21B |
| T2 26 | $1.32B |
| T3 26e (estimate) | $1.4B |
Después, el 10 de diciembre, la junta anual vota la renovación de Grady en el consejo y la votación consultiva sobre la retribución (say on pay) 17, donde el ratio de 1.317 a 1 deja de ser una nota al pie para convertirse en una pregunta de los accionistas. La compañía recuerda que los accionistas han respaldado su retribución desde 2016 1; este año las circunstancias son distintas, y el voto lo dirá.
What happens next
FNDoes the record-year growth hold after nine straight down sessions?
The case for
Revenue grew 36% and net income 42% to a sixth straight record fiscal year
The case against
The stock has fallen nine straight sessions and sits 57% below its 52-week high
- November 2Fabrinet reports fiscal Q1 2027 results.
- December 10Annual meeting votes on Grady's board seat and the advisory say-on-pay. Do shareholders back a package at 1,317 times median employee pay?
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