ファブリネットCEO報酬1360万ドル、従業員中央値の1317倍 株価は高値から57%安
ファブリネットの新しい年次委任状勧誘書が示すのは、6期連続で過去最高を更新した業績、従業員中央値の1317倍にあたる1360万ドルのCEO報酬、そしてわずか520万ドルの自社株買いだ。株主は高値から57%安の株価を抱えたまま、11月2日の決算発表と12月10日の役員報酬の是非を問う株主投票(セイ・オン・ペイ)を迎える。
Richard Tang · 2 min read
ファブリネット−0.53% — ファブリネット, down 0.53 percent todayが10月20日に提出した年次委任状勧誘書は、最高経営責任者(CEO)シェイマス・グレイディへの報酬として、前年比12%増の1360万ドルを株主に認めるよう求めている。額は、中央値の従業員――タイの生産現場で働き、手取りは1万331ドル――の1317倍にあたる12。同じ書類は、6月に終了した2026年6月期を6期連続の過去最高の年と位置づけている14。だがこの書類が株主に示していないのは、実績を自らの資本で裏打ちする経営者の姿だ。同社の1年間の自社株買いはわずか520万ドル1で、役員らはこの12カ月で1700万ドルを売却し、買いは一度もなかった4。
事業と株価はかい離した。AIデータセンター建設ラッシュの中核をなす光部品を製造するファブリネットは、2026年6月期に売上高を36%増の46.4億ドル、純利益を42%増の4億7300万ドルに伸ばした1。それでも株価は9営業日続落し、時価総額を約51億ドル失った6。木曜日の終値は324.03ドルで、過去52週間の高値748.89ドルを約57%下回る5。
6期連続の過去最高更新、中でも2026年6月期が最大の伸び
- 売上高
- 純利益
Data
| 売上高 | 純利益 | |
|---|---|---|
| 2021年6月期 | $1.88B | $0.15B |
| 2022年6月期 | $2.26B | $0.2B |
| 2023年6月期 | $2.65B | $0.25B |
| 2024年6月期 | $2.88B | $0.3B |
| 2025年6月期 | $3.42B | $0.33B |
| 2026年6月期 | $4.64B | $0.47B |
同じ下落局面で、経営陣と株主は正反対
役員らがこの1年で1700万ドルを売却し、買いはゼロだったなかで、グレイディCEOの報酬は増えた4。アナリストの目標株価も下落する株価に合わせて切り下げられている。サスケハナは今週、目標株価を850ドルから600ドルへ引き下げ、投資判断「ポジティブ」は維持した 5。
機関投資家も二分された。4~6月期にT.ロウ・プライス+0.87% — T.ロウ・プライス, up 0.87 percent todayは約10億7000万ドル相当の保有株の半分近くを売却し、JPモルガンはほぼ同額を買い増した3。下落を受け止める株主の目には、1317対1という報酬倍率は奇異に映る。年次委任状勧誘書で株価を支える唯一の材料、520万ドルの自社株買い1も、この下落の前では取るに足らない。
株主の判断を試す2つの日付
ファブリネットは11月2日、2027年6月期第1四半期(7~9月期)の決算を発表する。市場コンセンサスは売上高14億ドル、1株当たり利益4.19ドルを見込む。同社は直近8四半期のうち7四半期で利益のコンセンサスを上回ってきており8、6期連続の過去最高という成績が次の検証を迎える。
売上高は8四半期連続で増加、次の四半期のコンセンサスは14億ドル
- 売上高
- Estimate
Data
| 売上高 | |
|---|---|
| 24年7~9月期 | $0.8B |
| 24年10~12月期 | $0.83B |
| 25年1~3月期 | $0.87B |
| 25年4~6月期 | $0.91B |
| 25年7~9月期 | $0.98B |
| 25年10~12月期 | $1.13B |
| 26年1~3月期 | $1.21B |
| 26年4~6月期 | $1.32B |
| 26年7~9月期(予) (estimate) | $1.4B |
続く12月10日の株主総会では、グレイディCEOの取締役再任と、拘束力を持たない役員報酬の是非を問う株主投票が行われる17。ここで1317対1という報酬倍率は、注釈ではなく株主への問いとなる。同社は株主が2016年以来、報酬案を支持してきたと指摘する1。ただし今年は事情が違う。票がそれを示すはずだ。
What happens next
FNDoes the record-year growth hold after nine straight down sessions?
The case for
Revenue grew 36% and net income 42% to a sixth straight record fiscal year
The case against
The stock has fallen nine straight sessions and sits 57% below its 52-week high
- November 2Fabrinet reports fiscal Q1 2027 results.
- December 10Annual meeting votes on Grady's board seat and the advisory say-on-pay. Do shareholders back a package at 1,317 times median employee pay?
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