Fabrinet CEO 몸값 1360만달러…직원 보수 중앙값의 1317배, 주가는 고점서 57% 급락

Fabrinet▼−0.53% — Fabrinet, down 0.53 percent today이 10월 20일 제출한 연례 위임장 권유서↗는 주주들에게 셰이머스 그레이디 CEO에게 전년보다 12% 많은 1360만 달러를 지급해 달라고 요청하고 있다. 이는 임직원 중앙값에 해당하는 태국 생산직 근로자가 연간 1만331달러를 가져가는 것의 1317배다 ¹². 같은 서류는 6월에 끝난 2026 회계연도가 여섯 해 연속 사상 최대 실적이라고 밝힌다 ¹⁴. 다만 주주들이 이 서류에서 찾을 수 없는 것은 최대 실적에 자본을 걸고 나선 CEO의 모습이다. 회사는 한 해 내내 자사주를 겨우 520만 달러어치만 샀고 ¹, 내부자들은 12개월간 1700만 달러를 팔았지만 단 한 주도 사지 않았다 ⁴.

실적과 주가는 따로 놀고 있다. Fabrinet은 AI 데이터센터 구축의 핵심인 광(光)부품을 만드는 업체로, 지난해 매출은 36% 늘어 46억4000만 달러, 순이익은 42% 늘어 4억7300만 달러를 기록했다 ¹. 그런데도 주가는 9거래일 연속 하락하며 시가총액 약 51억 달러가 증발했고↗ ⁶, 목요일 종가는 324.03달러로 52주 최고가(748.89달러)보다 약 57% 낮은 수준이다 ⁵.

내부자와 주주는 같은 하락의 반대편에 서 있다

지난 1년간 임원들은 1700만 달러를 팔았고 매수는 한 건도 없었지만 그레이디의 보수는 올랐다 ⁴. 주가가 떨어지자 증권사들의 목표주가도 잇따라 내려왔다. 서스퀘해나는 이번 주 목표주가를 850달러에서 600달러로 낮췄지만 '긍정(Positive)' 투자의견은 유지했다↗ ⁵.

기관 투자자 명부도 엇갈렸다. 6월 분기(4~6월)에는 T. 로우 프라이스▲+0.87% — T. 로우 프라이스, up 0.87 percent today가 약 10억7000만 달러 어치의 보유 지분 가운데 절반 가까이를 팔았고 JP모건은 비슷한 규모를 사들였다 ³. 주가 하락을 감내하는 주주들에게 1317대 1의 CEO 보수 비율은 곱게 보일 리 없다. 위임장 권유서가 내세우는 유일한 밸류에이션 방어 수단인 520만 달러의 자사주 매입 ¹은 그 하락 폭 앞에서는 보잘것없다.

두 개의 날짜가 위임장 권유서를 시험대에 올린다

먼저 11월 2일이다. Fabrinet은 이날 2027 회계연도 1분기 실적을 발표한다. 컨센서스는 매출 14억 달러에 주당순이익(EPS) 4.19달러를 기대하고 있다↗. 이 회사는 최근 8개 분기 중 7개 분기에서 실적 컨센서스를 넘어섰다 ⁸. 연속 최고 실적 행진은 이제 다음 시험대에 오른다.

이어 12월 10일에는 연례 주주총회에서 그레이디의 이사 선임 안건과 자문 표결인 세이온페이(경영진 보수 승인 표결) 안건이 상정된다 ¹⁷. 이 자리에서 1317대 1이라는 비율은 각주에 그치지 않고 주주들이 던지는 질문이 된다. 회사는 2016년 이래 주주들이 보수 안건을 계속 지지해 왔다고 강조하지만 ¹ 올해는 사정이 다르다. 표결 결과가 그 점을 말해줄 것이다.