Гендиректор Fabrinet заработал $13,6 млн — в 1 317 раз больше медианного сотрудника; акции компании при этом на 57% ниже максимума
В новом прокси-заявлении Fabrinet — шестой подряд рекордный год, пакет выплат гендиректору в $13,6 млн, в 1 317 раз превышающий зарплату медианного сотрудника, и лишь $5,2 млн обратного выкупа. Акционеры, изучающие документ, держат бумаги на 57% ниже пика — впереди отчётность 2 ноября и консультативное голосование по вознаграждениям (say on pay) 10 декабря.
Richard Tang · 2 min read
Годовое прокси-заявление (proxy statement), поданное 20 октября, предлагает акционерам Fabrinet−0.53% — Fabrinet, down 0.53 percent today выплатить гендиректору Шеймасу Грэди $13,6 млн — на 12% больше прошлогоднего. Это в 1 317 раз больше $10 331, которые получает на руки медианный сотрудник компании — рабочий на производстве в Таиланде 12. В том же документе 2026 финансовый год, завершившийся в июне, назван шестым рекордным подряд 14. Чего документ акционерам не предлагает, так это гендиректора, подкрепляющего рекорд капиталом: за весь год компания выкупила собственных акций лишь на $5,2 млн 1, тогда как инсайдеры за двенадцать месяцев продали бумаг на $17,0 млн без единой покупки 4.
Бизнес и акции разошлись. Fabrinet производит оптические компоненты, лежащие в основе строительства дата-центров для ИИ; за минувший год компания нарастила выручку на 36%, до $4,64 млрд, а чистую прибыль — на 42%, до $473 млн 1. Однако её акции снижаются девять торговых сессий подряд, потеряв около $5,1 млрд рыночной капитализации 6: в четверг они закрылись на отметке $324,03 — примерно на 57% ниже 52-недельного максимума в $748,89 5.
Шесть рекордных лет подряд; рост в 2026 финансовом году — самый быстрый из шести
- Выручка
- Чистая прибыль
Data
| Выручка | Чистая прибыль | |
|---|---|---|
| ФГ2021 | $1.88B | $0.15B |
| ФГ2022 | $2.26B | $0.2B |
| ФГ2023 | $2.65B | $0.25B |
| ФГ2024 | $2.88B | $0.3B |
| ФГ2025 | $3.42B | $0.33B |
| ФГ2026 | $4.64B | $0.47B |
Инсайдеры и акционеры — по разные стороны одной просадки
Вознаграждение Грэди выросло на фоне того, что топ-менеджеры за минувший год продали акций на $17 млн, не купив ни одной 4. Вслед за падающими котировками снижаются и целевые цены аналитиков: Susquehanna на этой неделе понизила цель с $850 до $600, сохранив рейтинг Positive 5.
Раскол виден и среди институциональных инвесторов: в квартале, завершившемся в июне, T. Rowe Price+0.87% — T. Rowe Price, up 0.87 percent today продала почти половину пакета стоимостью около $1,07 млрд, а JPMorgan, напротив, нарастил позицию на сопоставимую сумму 3. Соотношение вознаграждений 1 317 к одному странно смотрится для акционеров, несущих потери от этой просадки, а единственное, чем прокси-заявление поддерживает оценку акций, — обратный выкуп на $5,2 млн 1, — на её фоне выглядит ничтожным.
Две даты превратят прокси-заявление в проверку на прочность
2 ноября Fabrinet отчитается за первый квартал: консенсус-прогноз предполагает прибыль $4,19 на акцию при выручке $1,40 млрд. В семи из последних восьми кварталов компания превышала консенсус по прибыли 8, так что арифметика рекордного года ждёт очередного испытания.
Выручка растёт восемь кварталов подряд; на следующий квартал консенсус даёт $1,40 млрд
- Выручка
- Estimate
Data
| Выручка | |
|---|---|
| III кв. '24 | $0.8B |
| IV кв. '24 | $0.83B |
| I кв. '25 | $0.87B |
| II кв. '25 | $0.91B |
| III кв. '25 | $0.98B |
| IV кв. '25 | $1.13B |
| I кв. '26 | $1.21B |
| II кв. '26 | $1.32B |
| III кв. '26п (estimate) | $1.4B |
Затем, 10 декабря, годовое собрание акционеров рассмотрит переизбрание Грэди в совет директоров и проведёт консультативное голосование по вознаграждениям (say on pay) 17, где соотношение 1 317 к одному превратится из сноски в вопрос для самих акционеров. В компании напоминают, что с 2016 года акционеры одобряют её систему вознаграждений 1; в этом году обстоятельства иные — и голосование об этом скажет.
What happens next
FNDoes the record-year growth hold after nine straight down sessions?
The case for
Revenue grew 36% and net income 42% to a sixth straight record fiscal year
The case against
The stock has fallen nine straight sessions and sits 57% below its 52-week high
- November 2Fabrinet reports fiscal Q1 2027 results.
- December 10Annual meeting votes on Grady's board seat and the advisory say-on-pay. Do shareholders back a package at 1,317 times median employee pay?
Get our follow-up when these land
Free. We'll email you when we publish on Fabrinet, and send our free weekday newsletter. Unfollow in one click.
