Globus Medical adelanta un implante diseñado por software y colocado por su robot; los resultados del tercer trimestre llegan el 5 de noviembre

Globus Medical·+0.52% — Globus Medical, up 0.52 percent as of its last quote ha exhibido su primer implante de columna a medida del paciente, y lo interesante no es el implante. Es la fontanería que hay detrás. SCRIPT, adelantado esta semana en el congreso de la North American Spine Society (NASS) en San Antonio↗, cuenta con la autorización de la FDA pero todavía no está a la venta. La compañía demuestra que el plan del cirujano fluye ahora, sin interrupciones, del software al robot. ¹

El plan viaja ahora directo al robot

En SCRIPT Studio, el cirujano controla la alineación, la posición del implante, la geometría y la fijación; en la práctica, diseña el implante para ese único paciente. El plan se importa después directamente a ExcelsiusGPS, el robot de navegación quirúrgica de Globus, o a ExcelsiusHub. Así, el robot y el implante de Globus pasan a ser un solo producto y no dos compras. ¹

La estrategia es retener al cirujano; la prueba, todavía pendiente

Aquí está la clave para la tesis de inversión. El crecimiento de Globus se apoya en que su negocio de columna en EE UU siga ganando cuota de mercado. Volvió a hacerlo en el segundo trimestre, con un alza del 7%, su quinto trimestre consecutivo por encima del mercado. ³ En sus tecnologías habilitantes (enabling technologies), las ventas declaradas cayeron un 26% por el paso al leasing, aunque los despliegues de unidades crecieron un 25%↗, una transición que la compañía presenta como estratégica y no como una pérdida de demanda. ⁴

Un implante a medida del paciente es una forma de atar todavía más al cirujano a ese ecosistema, con más ingresos por intervención, frente a Medtronic·−0.65% — Medtronic, down 0.65 percent as of its last quote y Stryker·0.00% — Stryker, unchanged as of its last quote, los dos mayores competidores diversificados en columna. El posicionador XLIF Prone y el retractor MaXcess Air, presentados junto a SCRIPT, amplían ese mismo paquete de posicionamiento, acceso y ejecución. ¹ Si SCRIPT se comercializa con éxito, debería afianzar ese vínculo; que además se traduzca en poder de fijación de precios es una hipótesis que ninguna fuente ha comprobado todavía, y depende de unas condiciones de lanzamiento que Globus no ha desvelado.

Ni fecha de lanzamiento, ni precio, ni previsiones

La asignatura pendiente es la comercialización. La compañía no ha facilitado ni fecha de lanzamiento, ni precio, ni expectativas de ingresos, así que, por ahora, esto no pasa de ser una demostración de producto hasta que la agenda de un cirujano demuestre lo contrario. ¹

Qué vigilar el 5 de noviembre

Los resultados del tercer trimestre llegan el 5 de noviembre, tras el cierre de la sesión, frente a un consenso de unos 792 millones de dólares de ingresos y un beneficio por acción ajustado de 1,20 dólares↗, una mejora modesta frente a los 769 millones y los 1,18 dólares de hace un año. ³ La tesis de la retención necesita dos cosas en esas cifras: que el negocio de columna en EE UU mantenga su ritmo por encima del mercado y alguna señal de que el negocio de robótica ha dejado atrás ya su transición al leasing. Si ambas se confirman, la apuesta por SCRIPT empieza a parecer una historia de crecimiento más que una vitrina de feria.