Globus Medical mostra implante desenhado em software e posicionado por seu robô; balanço do 3º trimestre sai em 5 de novembro

A Globus Medical·+0.52% — Globus Medical, up 0.52 percent as of its last quote expôs seu primeiro implante de coluna paciente-específico — e a parte interessante não é o implante. É o encanamento por trás dele. O SCRIPT, antecipado esta semana no congresso da Sociedade Norte-Americana de Coluna Vertebral (NASS), em San Antonio↗, tem aprovação da FDA, mas ainda não está à venda. O que a empresa demonstra é que o plano do cirurgião agora flui, sem interrupção, do software ao robô. ¹

O plano agora é importado direto para o robô

No SCRIPT Studio, o cirurgião controla alinhamento, posição do implante, geometria e fixação — na prática, desenha o implante para aquele único paciente. O plano é então importado direto para o ExcelsiusGPS, o robô de navegação cirúrgica da Globus, ou para o ExcelsiusHub. Com isso, robô e implante passam a ser um único produto, e não duas compras. ¹

O objetivo é o lock-in — e a prova ainda não veio

Isso pesa na tese de investimento. O crescimento da Globus se apoia no ganho de participação da coluna nos EUA — o que aconteceu de novo no 2º trimestre, com alta de 7%, o quinto trimestre seguido acima do mercado. ³ Nas tecnologias habilitadoras, as vendas reportadas caíram 26% com a migração para o leasing, mesmo com as implantações crescendo 25% em unidades↗ — uma transição que a empresa apresenta como estratégica, e não como perda de demanda. ⁴

Um implante paciente-específico é uma forma de aprofundar a dependência do cirurgião desse ecossistema — e de elevar a receita por procedimento — diante da Medtronic·−0.65% — Medtronic, down 0.65 percent as of its last quote e da Stryker·0.00% — Stryker, unchanged as of its last quote, as duas maiores concorrentes diversificadas em coluna. O posicionador XLIF Prone e o retrator MaXcess Air, anunciados junto com o SCRIPT, estendem o mesmo pacote de posicionamento, acesso e execução. ¹ Se a comercialização do SCRIPT correr bem, esse vínculo deve se aprofundar; se também se traduz em poder de precificação é uma hipótese que nenhuma fonte testou até agora, e que depende de termos de lançamento que a Globus não divulgou.

Sem data de lançamento, sem preço, sem previsão

O elo em aberto é a comercialização. A empresa não informou data de lançamento, nem preço, nem expectativa de receita — por ora, o SCRIPT é uma demonstração de suíte, até que a agenda de um cirurgião prove o contrário. ¹

O que acompanhar em 5 de novembro

O balanço do 3º trimestre chega após o fechamento do mercado em 5 de novembro, contra um consenso de cerca de US$ 792 milhões em receita e US$ 1,20 de lucro por ação ajustado↗ — alta modesta sobre os US$ 769 milhões e US$ 1,18 de um ano atrás. ³ A tese de lock-in exige duas coisas desse balanço: que o crescimento da coluna nos EUA mantenha o ritmo acima do mercado e um sinal de que o negócio de robótica já deixou para trás a transição para o leasing. Se ambos aparecerem, a aposta no SCRIPT começa a parecer uma história de crescimento — e não uma vitrine de congresso.