Globus Medical首发软件设计、机器人植入的脊柱植入物，三季报11月5日出炉
SCRIPT植入物已获FDA准入许可但尚未开售，10月14日在北美脊柱外科协会（NASS）年会上首次亮相，手术规划可直接导入ExcelsiusGPS机器人。三季度业绩定于11月5日发布，财报要检验的是：美国脊柱业务能否继续抢份额，机器人业务能否迈过租赁模式转型这道坎。
Richard Tang · 2 min read
Globus Medical+0.52% — Globus Medical, up 0.52 percent as of its last quote把首款患者个性化（patient-specific）脊柱植入物搬上了展台，但看点不在植入物本身，而在其身后铺设的“管道”。SCRIPT本周在圣安东尼奥举行的北美脊柱外科协会（NASS）年会上预展，已获FDA准入许可，但尚未开售。Globus要展示的是：外科医生的手术规划如今可以从软件一路不断线地传到机器人。1
手术规划如今可直接导入机器人
在SCRIPT Studio软件中，外科医生设定对位、植入物位置、几何形状和固定方式，等于为那一名患者量体制做植入物。规划随后直接导入Globus的手术导航机器人ExcelsiusGPS，或ExcelsiusHub导航塔。机器人和植入物由此成为一件产品，而非两笔采购。1
绑定才是要害，证据尚待兑现
这直接关系到投资逻辑。Globus的增长系于美国脊柱业务抢占份额——二季度该业务再增7%，连续第五个季度跑赢大盘。3公司的使能技术（Enabling Technologies）板块因转向租赁，报表销售额下滑26%，而装机量增长25%，公司把这次转型定位为战略选择，而非需求流失。4
二季度脊柱业务增长7%，租赁转型掩盖了25%的机器人装机增长
Data
| Value | |
|---|---|
| 美国脊柱业务收入增长 | 7 |
| 使能技术报表销售额 | -26 |
| 使能技术装机量 | 25 |
患者个性化植入物提供了一种手段：让每例手术的收入更高，同时加深外科医生对这套生态的依赖，正面对垒脊柱领域两家最大的多元化竞争对手美敦力−0.65% — 美敦力, down 0.65 percent as of its last quote和史赛克0.00% — 史赛克, unchanged as of its last quote。与SCRIPT一同发布的XLIF俯卧位体位架和MaXcess Air牵开器，延续的是同一套打法：把体位摆放、手术入路与操作执行打包进同一个方案。1若SCRIPT商业化顺利，这种绑定理应加深；至于能否进一步转化为定价权，目前尚无信源检验过这一假设，答案也取决于Globus尚未披露的上市条款。
上市日期、定价与收入预期均未公布
眼下尚未打通的一环是商业化。公司没有给出上市日期、定价和收入预期；在真正排上外科医生的手术日程之前，这只是一场产品组合演示。1
11月5日财报：盯住两件事
三季报将于11月5日盘后发布。市场一致预期营收约7.92亿美元、调整后每股收益1.20美元，较上年同期的7.69亿美元和1.18美元小幅增长。3绑定逻辑要在这份财报里看到两样东西：美国脊柱业务继续跑赢大盘，以及机器人业务走出租赁转型期的迹象。两者若都兑现，押注SCRIPT才更像是增长故事，而不只是一场展会演示。
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