AI 호황의 대가, 화웨이는 두 번 치른다…휴대폰당 200달러, 웨이퍼까지 잡아먹는 칩

리처드 유가 이번 주 AI 메모리 호황에 숫자를 붙였다. 메모리 가격이 오르면서 화웨이는 휴대폰 한 대당 평균 200달러가 넘는 비용이 추가로 발생하고 있다는 것이다¹². 그는 이 비용 압박이 수익성을 "매우 크게" 해치고 있다고 말했다. 화웨이도 "가격을 인상해야 하지만 더 완만한 속도로" 올릴 수밖에 없다고 덧붙였다¹².

판매자 쪽은 2027년산까지 매진

마이크론은 9월 30일 그 청구서의 반대편 실적을 공개했다³. 4분기 매출은 542억3000만 달러로 1년 전 113억2000만 달러보다 크게 늘었다. 매출총이익률은 비-GAAP 기준 45.7%에서 87%로 뛰었다³. 휴대폰용 메모리를 파는 모바일 앤 클라이언트(Mobile and Client) 사업부는 이제 매출 1달러당 90센트를 손에 쥔다. 1년 전에는 36센트였다³.

산제이 메로트라 마이크론 최고경영자(CEO)는 2027년 생산량(역년 기준) 대부분이 이미 팔렸다고 말했다. 그는 2027년과 2028년에도 수요가 공급을 초과할 것이라고 전망했고, "수급이 언제 균형을 되찾을지 내다볼 수 없다"고도 했다⁴. 고객사들은 1500억 달러 규모의 매출 계약↗에 320억 달러의 계약금을 걸어 뒀다⁵. DDR4 계약가는 9월 26달러로 사상 최고치를 기록했다. 트렌드포스는 4분기 PC용 DRAM 가격이 13~18% 오를 것으로 전망했다⁶.

제재 우회 칩, 화웨이도 필요한 웨이퍼를 잡아먹는다

메이트 90 출시에는 두 번째 청구서가 실려 있었다. 청구 항목은 실리콘이다. 접어서 만든 플래그십 프로세서인 커린(Kirin) 9050 프로는 각각 120.65mm²인 다이(die) 두 장을 서로 마주 보게 접합하고, 약 8만 개의 실리콘 관통 전극(TSV)으로 연결한 구조다⁷⁸. 이번 주 공개된 다이 사진↗에 따르면 컴퓨트 다이는 SMIC의 N+3 공정, 캐시 다이는 N+2 공정으로 만들어졌다. 화웨이와 SMIC는 모두 해당 노드를 공식 확인하지 않았다⁷⁸.

이런 설계는 칩 한 장에 더 많은 웨이퍼를 요구한다. 유는 화웨이 자체 AI 칩인 어센드(Ascend)가 같은 한정된 중국 내 생산능력을 나눠 쓰면서 휴대폰 칩 생산능력이 계속 빠듯하다고 말했다¹. 접합 공정은 리스크를 배가한다. 다이당 수율이 50%면 분해 분석↗ 추정 패키지 수율은 25% 안팎에 그친다. 이 탓에 9050 프로는 메이트 90 라인업에서 가장 비싼 두 모델에만 들어간다⁹¹⁰. 유는 현재 공급량은 출하에 필요한 물량을 여전히 충족한다고 말했다¹⁰.

청구서는 결국 소비자 앞으로

메이트 90 프로는 6999위안부터 시작한다. 전작보다 1000위안 오른 가격이다¹¹. 화웨이의 상반기 순이익은 36% 줄어 238억1000만 위안을 기록했다. 연구개발(R&D)비는 25% 늘었고 재고는 42% 불어났다¹². 카운터포인트리서치는 2030년까지 연간 2억3000만 대를 조금 넘는 200달러 미만 휴대폰이 사라지고, 200달러 이상 제품 판매는 26% 늘어날 것으로 내다봤다¹³. 샤오미와 오포는 가격을 잇달아 올렸고 애플도 가격을 올렸다¹⁴. 유는 이 도태가 오히려 화웨이에 유리하다고 봤다. 화웨이는 중·고가 제품을 팔기 때문이다¹⁴.

다음 국면을 가를 세 가지 숫자

올해 1~8월 중국 휴대폰 출하량은 7% 감소했다. 화웨이만 13% 늘었다¹. 다음 국면은 세 가지 숫자가 결정한다. 트렌드포스의 4분기 PC DRAM 가격 수치가 유 총괄이 예고한 "완만한 속도"와 맞아떨어지는지⁶, 본딩 수율이 개선되며 커린 9050 프로가 최상위 두 모델을 벗어나 확산되는지⁹, 그리고 약속된 2027~2028년 공급 부족의 첫 시험대인 마이크론의 2027회계년도 1분기 실적↗이다³⁴.

구도는 한 방향으로 기울어 있다. 메모리를 쥔 업체들은 2028년까지 이익을 챙기고, 보급형 시장에 노출된 제조사들은 청구서를 떠안는다. 완충 역할은 고급 모델 중심의 제품 구성이다. 카운터포인트리서치가 26% 성장할 것으로 보는 바로 그 시장이다¹³. 애플도 샤오미처럼 비용을 흡수하는 대신 가격을 올렸고, 유 총괄은 강제로 이뤄진 고급화가 "화웨이가 가장 잘하는 일"이라고 말했다¹⁴.