AI热潮让华为两头买单：每部手机多花200美元，芯片还要多耗晶圆

本周，余承东给AI内存热潮标出了价码：内存涨价已使华为平均每部手机的成本增加逾200美元¹²。这位华为终端业务负责人表示，成本挤压正“非常严重地”侵蚀盈利能力，华为“也不得不涨价，只是节奏会慢一些”¹²。

卖家：2027年的货已卖光

9月30日，美光交出了这张账单的另一面³。公司第四季度营收达542.3亿美元，上年同期为113.2亿美元；按非美国通用会计准则（non-GAAP）计算，毛利率为87%，上年同期为45.7%³。主营手机内存的“移动与客户端”事业部，如今每1美元收入能留下90美分，一年前是36美分³。

CEO桑贾伊·梅赫罗特拉表示，美光2027自然年的产出大部分已经售出，2027年和2028年需求都将超过供给，“我们看不到供需何时才能恢复平衡”⁴。客户已缴纳320亿美元定金，对应覆盖1500亿美元收入的协议↗⁵。9月，合约DDR4报出26美元的纪录高位；集邦咨询（TrendForce）预计，第四季度PC DRAM价格将上涨13%至18%⁶。

绕开制裁的芯片，吃掉的正是华为同样需要的晶圆

Mate 90的发布还附上了第二张账单，这次记在晶圆上。其采用折叠封装的旗舰处理器麒麟9050 Pro，由两颗120.65平方毫米的裸片面对面键合而成，中间以约8万个硅通孔（TSV）相连⁷⁸。本周公布的裸片照片↗显示，计算裸片采用中芯国际的N+3工艺，缓存裸片采用N+2工艺；华为与中芯国际均未确认相关制程节点⁷⁸。

这种设计意味着每颗芯片要消耗更多晶圆。余承东表示，手机芯片产能持续吃紧，原因是华为自家的昇腾AI芯片也在挤占国内同样有限的产能¹。键合环节则成倍放大了风险：按单颗裸片良率50%计算，拆解分析↗估算封装良率仅在25%上下，这也是麒麟9050 Pro只搭载于Mate 90两款最贵版本的原因⁹¹⁰。余承东称，目前供应仍能满足出货需求¹⁰。

账单落到消费者头上

Mate 90 Pro起售价6999元，较前代高出1000元¹¹。华为上半年净利润下滑36%至238.1亿元，同期研发支出增长25%，存货攀升42%¹²。市场研究机构Counterpoint预计，到2030年，每年将有略超2.3亿部售价200美元以下的手机从市场上消失，200美元及以上价位的销量则将增长26%¹³。小米和OPPO已多次提价，苹果也跟进了涨价¹⁴。余承东认为，这轮淘汰反而对华为有利，因为华为主打中高端市场¹⁴。

三项数据决定下一步走向

今年1月至8月，中国市场手机出货量同比下降7%，华为逆势增长13%¹。具体看三项数据：一是集邦咨询的第四季度PC DRAM价格数据，对照余承东“涨价节奏更慢”的说法⁶；二是封装良率改善后，麒麟9050 Pro能否走出Mate 90最贵的两个版本⁹；三是美光2027财年第一财季财报↗，这是对其预告的2027至2028年供需偏紧的第一次检验³⁴。

分化的方向只有一个。内存厂商将一路收钱到2028年，主打低价机型的厂商只能吞下账单，高端产品组合则是缓冲垫，那正是Counterpoint预计增长26%的细分市场¹³。苹果与小米一道提价，而非自行消化成本；余承东则说，这场被迫的高端化“正是华为所擅长的”¹⁴。