أومنيكوم تنفق 3.2 مليار دولار على إعادة شراء أسهمها في حين تدرّ عملياتها 37.8 مليون دولار فقط
بعد عام من إتمام صفقة الاستحواذ على إنترببلك جروب، تقول أومنيكوم إن الدمج «أُنجز إلى حد كبير» وتلوّح بنمو عضوي بنسبة 7.2%. لكن هذا النمو مقيس على قاعدة أعيد بناؤها للعام السابق، والتقرير ذاته يُظهر إعادة شراء الأسهم وهي تتجاوز بمراحل النقد الذي أنتجته الأعمال.
Vincent Jiang · 3 min read
إعادة شراء الأسهم خرجت من الميزانية العمومية
تقترب أومنيكوم−4.58% — أومنيكوم, down 4.58 percent today من إغلاق ملف أكبر عملية استحواذ في تاريخ صناعة الإعلان 12. ويكشف تقرير 10-Q المودع في 22 أكتوبر حجم الفاتورة: تسعة أشهر من العمليات أنتجت نقداً بقيمة 37.8 مليون دولار، في حين أخذت عمليات إعادة شراء الأسهم 3.21 مليار دولار وذهب 703 ملايين دولار أخرى إلى توزيعات الأرباح 3. وبلغت قيمة إعادة الشراء وحدها نحو 85 ضعف التدفق النقدي التشغيلي، بينما هبط الرصيد النقدي في الميزانية العمومية من 6.88 مليار دولار عند بداية الفترة إلى 3.80 مليار دولار عند نهاية الربع 3.
خلال مكالمة إعلان النتائج، قال المدير التنفيذي جون رين إن دمج إنترببلك جروب «أُنجز إلى حد كبير»، وإن هدف خفض التكاليف البالغ 900 مليون دولار يسير وفق الخطة 2. وقال المدير المالي فيليب أنجيلاسترو في سبتمبر إن عدد الموظفين سينخفض من نحو 120 ألفاً إلى نحو 105 آلاف بحلول 31 ديسمبر، مع استهداف الأقسام المركزية المكررة وطبقات الإدارة الإقليمية 14. وتأتي التخفيضات في إطار هدف وفورات إجمالية بقيمة 1.5 مليار دولار، فيما أحالت موجة ديسمبر العلامات الإعلانية DDB وFCB وMullenLowe إلى التقاعد 14. وارتفعت تكاليف إنهاء الخدمة وإعادة التموضع في الربع الثالث إلى أكثر من الضعف لتبلغ 84.7 مليون دولار مقابل 38.6 مليون دولار 3.
نسبة 7.2% تنهض على قاعدة أعيد بناؤها
بلغت إيرادات الربع الثالث 6.42 مليار دولار مقابل 4.04 مليار دولار في الربع المماثل من العام السابق، في مقارنة تضم إنترببلك داخل أرقام 2026 من دون أن تضمها داخل أرقام 2025 3. أما المقياس الذي تفضله أومنيكوم، وهو نمو عضوي بنسبة 7.2% في الربع و5.8% في تسعة أشهر، فيُحسب على فترات مدمجة من العام السابق تضم إنترببلك قبل إتمام الصفقة في 26 نوفمبر 2025 3. وتُستبعد من هذا الحساب إيرادات الأنشطة المحتفظ بها للبيع والبالغة 412 مليون دولار في الربع 17.
استهلك رأس المال العامل 2.32 مليار دولار من أشهر التسعة، أي أكثر من صافي أرباح الفترة البالغة 1.70 مليار دولار، مقابل نقد مستهلك بقيمة 99.2 مليون دولار في الفترة المقابلة من العام السابق 3. وعلى مدار عام 2025 كله، أنتجت العمليات نحو 2.9 مليار دولار، وجاء الربع الرابع وحده بـ3.04 مليار دولار 9.
التحويل النقدي ينهار بعد إتمام اندماج إنترببلك
Data
| التدفق النقدي التشغيلي | |
|---|---|
| عام 2025 | $2.9B |
| الربع الرابع 2025 | $3.04B |
| تسعة أشهر 2026 | $0.04B |
إعادة شراء الأسهم تعادل نحو 85 ضعف التدفق النقدي التشغيلي
Data
| Value | |
|---|---|
| التدفق النقدي التشغيلي | $37.8M |
| توزيعات الأرباح المدفوعة | $703.3M |
| إعادة شراء الأسهم | $3,210.3M |
نشاط الإعلان الإبداعي يتقلص
تراجع نشاط الإعلان، وهو التخصص الإبداعي في قلب المجموعة، بنسبة تتوسط خانة الآحاد على أساس عضوي في الربع الثالث، بعد هبوط بنسبة في أعلى خانة الآحاد في الربع الثاني 1. وغادر تايلر تيرنبول، أحد أبرز وجوه وكالتي FCB وماكان، هذا الشهر ليتولى قيادة الذراع الإبداعية لدى WPP، بينما تقاعد تروي روهانن الذي ترأس وحدة أومنيكوم للإعلان 2. وقال رين للمحللين إن «الجميع قابلون للاستبدال»، مشيراً إلى خطط الخلافة 2.
وفاز ببليسيس، المنافس الفرنسي، بحساب بيبسيكو العالمي للإعلانات الإعلامية، الذي كانت شبكة OMD التابعة لأومنيكوم تديره منذ أكثر من عقدين، من دون مناقصة رسمية 25. وأنفقت بيبسيكو−0.39% — بيبسيكو, down 0.39 percent today 5.4 مليار دولار على التسويق في 2025 5. وقال أنجيلاسترو معلقاً على هذه الخسارة: «لا يمكن تجميل الأمر» 4.
الإعلام المتكامل يتحمل عبء المجموعة
نما الإعلام المتكامل، الذي يمثل 53% من الإيرادات بعد استبعاد الأنشطة المحتفظ بها للبيع، بنسبة تتجاوز 10%، وضم إلى أعماله شراء الإعلانات الإعلامية لشركة نوفو نورديسك−0.24% — نوفو نورديسك, down 0.24 percent today في الولايات المتحدة، إلى جانب حساب كوكاكولا للإعلانات الإعلامية في أمريكا الشمالية اعتباراً من 1 ديسمبر 127. وكان ببليسيس يتولى إدارة أعمال كوكاكولا هذه منذ العام الماضي، وفي خطوة منفصلة انسحب في سبتمبر من المناقصة العالمية على حساب الإعلانات الإعلامية عقب فوزه بحساب بيبسيكو 256. ويستقر الرفع المالي لدى أومنيكوم عند 2.3 مرة، مقابل سقف تعاقدي يبلغ 3.5 مرات 3. أما ببليسيس نفسه فقد نما بنسبة 5% عضوياً في الربع، ويقيّد 465 مليون دولار إيرادات من الأعمال الجديدة هذا العام 8.
الربع الحاسم
الموعد النهائي في نهاية العام لتنفيذ الجولة الأخيرة من التخفيضات، و«حفنة» عمليات التخارج المتبقية التي أشار إليها رين، والتحويل النقدي في ديسمبر، كلها تقع في الأشهر الثلاثة نفسها 12. وسيُظهر بيان النقدية الخاص بشهر ديسمبر ما إذا كانت وفورات الـ 900 مليون دولار ستتحقق نقداً فعلياً 2.
Get Applications by email, free
How AI is changing the software people and companies use. In our daily email, every weekday.
