Omnicom потратила $3,2 млрд на выкуп акций, тогда как операционная деятельность принесла $37,8 млн
Спустя год после закрытия поглощения IPG Omnicom называет интеграцию практически завершенной и указывает на 7,2% органического роста. Правда, этот рост рассчитан относительно пересчитанной базы прошлого года, а та же отчетность показывает: выкуп акций многократно превысил деньги, которые сгенерировал бизнес.
Vincent Jiang · 3 min read
Выкуп акций провели за счет баланса
Omnicom−4.58% — Omnicom, down 4.58 percent today завершает крупнейшее в истории рекламной индустрии поглощение 12. Квартальный отчет 10-Q, поданный 22 октября, предъявляет счет: за девять месяцев операционная деятельность принесла $37,8 млн, тогда как на выкуп собственных акций ушло $3,21 млрд и еще $703 млн — на дивиденды 3. Один лишь выкуп акций примерно в 85 раз превысил операционный денежный поток, а денежные средства на балансе сократились с $6,88 млрд на начало периода до $3,80 млрд к концу квартала 3.
На конференц-колле по итогам квартала гендиректор Джон Рен назвал интеграцию Interpublic Group «практически завершенной» и подтвердил, что цель по экономии $900 млн выполняется по графику 2. Финансовый директор Филип Ангеластро в сентябре говорил, что к 31 декабря численность персонала сократится примерно со 120 тыс. до 105 тыс. человек — прежде всего за счет дублирующих корпоративных функций и регионального менеджмента 14. Сокращения — часть плана достижения валовых синергий в $1,5 млрд; декабрьская волна упразднила агентские бренды DDB, FCB и MullenLowe 14. Расходы на выходные пособия и реорганизацию в третьем квартале выросли более чем вдвое — до $84,7 млн против $38,6 млн 3.
Рост на 7,2% опирается на пересчитанную базу
Выручка в третьем квартале составила $6,42 млрд против $4,04 млрд годом ранее; в этом сравнении IPG есть в цифрах 2026 года, но нет в цифрах 2025-го 3. Показатель, который предпочитает цитировать сама компания, — органический рост на 7,2% за квартал и на 5,8% за девять месяцев — рассчитан относительно объединенных прошлогодних периодов, включающих IPG до закрытия сделки 26 ноября 2025 года 3. Выручка бизнесов, выставленных на продажу ($412 млн за квартал), из этого расчета исключена 17.
Оборотный капитал за девять месяцев поглотил $2,32 млрд — больше, чем чистая прибыль за период ($1,7 млрд); годом ранее отток по оборотному капиталу составлял $99,2 млн 3. За весь 2025 год операционная деятельность принесла около $2,9 млрд, причем на один лишь четвертый квартал пришлось $3,04 млрд 9.
Конвертация прибыли в деньги обвалилась после закрытия сделки с IPG
Data
| Операционный денежный поток | |
|---|---|
| 2025 год | $2.9B |
| IV кв. 2025 | $3.04B |
| 9 мес. 2026 | $0.04B |
Выкуп собственных акций примерно в 85 раз превысил операционный денежный поток
Data
| Value | |
|---|---|
| Операционный денежный поток | $37.8M |
| Выплаченные дивиденды | $703.3M |
| Выкуп собственных акций | $3,210.3M |
Креативное направление сжимается
Реклама — креативная дисциплина, составляющая сердце группы, — в третьем квартале органически просела на среднее однозначное число процентов, после падения на высокое однозначное число процентов во втором квартале 1. Тайлер Тернбулл, одна из ключевых фигур в агентствах FCB и McCann, в этом месяце ушел возглавлять креативное подразделение WPP, а Трой Руханен, руководивший Omnicom Advertising, вышел на пенсию 2. «Все заменяемы», — заявил г-н Рен аналитикам, сославшись на планы преемственности 2.
Французский конкурент Publicis забрал глобальный медиааккаунт PepsiCo, который более двух десятилетий вела агентская сеть OMD, входящая в Omnicom, — без формального тендера 25. Расходы PepsiCo−0.39% — PepsiCo, down 0.39 percent today на маркетинг в 2025 году составили $5,4 млрд 5. «Тут ничего не приукрасишь», — прокомментировал потерю г-н Ангеластро 4.
Группу вытягивают интегрированные медиа
Интегрированные медиа, на которые приходится 53% выручки без учета бизнесов, выставленных на продажу, выросли более чем на 10% и добавили американский медиабаинг Novo Nordisk−0.24% — Novo Nordisk, down 0.24 percent today, а с 1 декабря — североамериканские медиа Coca-Cola 127. Этим бизнесом Coca-Cola Publicis занимался с прошлого года. В сентябре, после выигрыша медиааккаунта PepsiCo, он к тому же вышел из глобального медиатендера 256. Долговая нагрузка составляет 2,3 при ковенантном ограничении в 3,5 3. Сам Publicis вырос за квартал на 5% в органическом выражении, а выручка от привлеченных в этом году клиентов — уже $465 млн 8.
Квартал, который все решит
На одни и те же три месяца приходятся дедлайн финальных сокращений в конце года, «горстка» оставшихся продаж активов, о которой говорил г-н Рен, и декабрьская конвертация прибыли в деньги 12. Декабрьский отчет о движении денежных средств покажет, станут ли $900 млн экономии живыми деньгами 2.
Get Applications by email, free
How AI is changing the software people and companies use. In our daily email, every weekday.
