Disney ofrece 20 millones por el código de la concursada Character.ai y 180 millones por sus ingenieros
Las declaraciones juradas ante el tribunal muestran que la aplicación de compañía, con 12 millones de usuarios, ingresó 5,3 millones de dólares en agosto frente a 13,3 millones de coste mensual. El modelo que sobrevive es el que pone contador a los mensajes.
Richard Tang · 3 min read
Character Technologies, la empresa que opera Character.ai, solicitó el 12 de octubre la protección del Capítulo 11 en Delaware, cuando contaba con unos 12 millones de personas usando la aplicación cada mes. La declaración jurada de su consejero delegado, Colin Adams, muestra lo que generó esa audiencia: unos 5,3 millones de dólares de ingresos en agosto frente a 13,3 millones de coste operativo mensual 12. La demanda nunca fue el problema.
Cada respuesta en una aplicación de compañía exige inferencia —la potencia de cálculo que un modelo quema para contestar—, de modo que un usuario intensivo le cuesta dinero al operador con cada mensaje. Los usuarios de Character.ai pasaban de media unos 120 minutos al día 23. Un uso al que no se puede poner factura es un pasivo, y el expediente judicial ya le ha puesto precio.
Dos años recortando costes no bastaron
La compañía ejecutó la ingeniería que exige un plan de rescate. Trasladó la inferencia a GPU más baratas, afinó mediante post-entrenamiento modelos de pesos abiertos (open weight) en lugar de construir los suyos y recortó plantilla. Sus costes cayeron dos años seguidos sin acercarse jamás a los ingresos 23. Solo la capacidad de cómputo consumió 56,1 millones de dólares en los ocho primeros meses de 2026 2. La empresa se acogió al Capítulo 11 con 57 millones de dólares de efectivo sin restricciones y sin deuda financiera, lo que significa que el dinero se fue en atender el uso, no en pagar a los prestamistas 2.
Los costes operativos superaron a los ingresos en el último mes comunicado de Character.ai
Data
| Value | |
|---|---|
| Ingresos de agosto | $5.3M |
| Costes operativos | $13.3M |
| Consumo neto de caja | $8.2M |
Disney paga por los ingenieros y deja a la audiencia en la quiebra
La oferta de referencia, el precio mínimo supervisado por el tribunal que los rivales deben superar, compra una licencia perpetua y no exclusiva de determinada propiedad intelectual y de ciertas reclamaciones, y deja fuera los datos de los usuarios, los modelos ya terminados, la marca y la aplicación 14. Lo que Disney valoró fueron las personas: contrató a la mayoría de la plantilla, incluido el exconsejero delegado Karandeep Anand —hoy su director de tecnología—, por unos 180 millones de dólares en tres años para unos 65 ingenieros 4.
Un banco de inversión había contactado con 28 compradores desde agosto de 2025, pero los litigios y la exposición regulatoria —que ya abarcan órdenes de la FTC y una investigación británica abierta el 25 de septiembre— los ahuyentaron 42. Los fiscales generales de cuarenta estados han pedido al tribunal que incorpore garantías de privacidad a cualquier venta 3.
Google ejecutó la misma estructura en 2024, pagando unos 2.700 millones de dólares por una licencia más los fundadores 4. Las ofertas vencen el 20 de noviembre y la venta debería cerrarse a principios de diciembre; si ninguna compra mantiene la plataforma en marcha, sus usuarios perderán a sus personajes 14.
Disney tasó a los ingenieros de Character.ai en nueve veces su código; Google pagó 135 veces el código en 2024
Data
| Value | |
|---|---|
| Licencia del código (oferta de Disney) | $20M |
| Ingenieros, tres años (Disney) | $180M |
| Licencia más fundadores (Google, 2024) | $2.7B |
El contador es el modelo de negocio, y Replika tiene uno
La categoría en sí sigue creciendo: las aplicaciones de compañía generaron en el primer trimestre de 2026 ingresos en móvil por 150 millones de dólares, más de doce veces lo registrado en el mismo trimestre de 2023 3. En pie y sostenida por las suscripciones sigue Replika, creada por la desarrolladora Luka Inc., con 40 millones de usuarios según el recuento de su inversor, Andreessen Horowitz 5.
Su plan superior limita funciones como el Training Mode a 100 usos semanales, de modo que el coste de la inferencia queda ligado a lo que paga cada suscriptor 3. Eugenia Kuyda, que fundó Replika y dejó el cargo de consejera delegada, destina ahora a Wabi una ronda presemilla (pre-seed) de 20 millones de dólares del mismo fondo: un asistente compartido y gratuito que aún no tiene modelo de negocio definido 56.
Andreessen Horowitz ya había respaldado antes a Character.ai a una valoración de 1.000 millones de dólares 2.
Poner contador a los mensajes, o perder la empresa
En la nueva apuesta corre ya el mismo reloj sin contador. La lección de Delaware para cualquiera que financie negocios de IA de consumo: poner precio a la inferencia por usuario activo y a la carga regulatoria antes que a la curva de crecimiento. Los creadores que ponen contador a los mensajes merecen el capital; los que compran uso con inferencia gratuita acaban con una oferta mínima por su código y un aviso de cierre para sus usuarios 1.
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