RBC senkt das Mobileye-Kursziel auf 5 Dollar – der Konsens liegt bei 11 Dollar: Vor den Zahlen am 29. Oktober sind 20,6 Prozent des Streubesitzes leerverkauft
Mobileye legt am 29. Oktober die Zahlen vor – mit einem Fünftel des Streubesitzes leerverkauft, einem Gründer vor dem Abschied und einem RBC-Kursziel von 5 Dollar gegen einen Konsens von 11 Dollar. Die Geschäftsbeziehung mit Volkswagen entscheidet den Fall – und was die Aufnahmen nahelegen, hat bislang kein Unternehmen bestätigt.
Vincent Jiang · 3 min read
Die Anklage: Volkswagen, beim Namen genannt
Am 18. Oktober gepostete Videoaufnahmen zeigen einen Van von Volkswagens Ridehailing-Tochter MOIA an einem Rastplatz der Autobahn A 8 – mit dem Logo von Wayve auf der Ausrüstung für autonomes Fahren. Beobachter der Szene werten das als Zeichen, dass Volkswagen bei seiner Robotaxi-Software von Mobileye−1.71% — Mobileye, down 1.71 percent today zum Londoner Startup wechselt 12. Einen Wechsel hat keines der beteiligten Unternehmen bestätigt.
Drei Tage später stuften die Analysten von RBC Capital Markets Mobileye – den von Intel−7.57% — Intel, down 7.57 percent today kontrollierten israelischen Hersteller von Chips und Software für Fahrerassistenzsysteme – von „Sector Perform“ auf „Underperform“ herab und senkten das Kursziel von 7 auf 5 Dollar 3. Autobauer verlagern die Fahrerassistenz zunehmend in zentrale Bordrechner der Chiphersteller Nvidia−4.44% — Nvidia, down 4.44 percent today und Qualcomm−2.93% — Qualcomm, down 2.93 percent today, Erfolge bei fortschrittlichen Produkten „sind ausgeblieben“, und Volkswagen, das die Premium-Linie trägt, „könnte abwandern“, schrieb RBC 3. Die Aktien gaben im vorbörslichen Handel um 4 Prozent auf 7,04 Dollar nach 3.
Der Beweis: Ein Fünftel des Streubesitzes leerverkauft
Mobileye legt am 29. Oktober vor Börsenbeginn die Zahlen für das dritte Quartal vor; der Konsens liegt bei 0,1013 Dollar je Aktie und 476,78 Millionen Dollar Umsatz 4. Leerverkäufer halten 20,6 Prozent des Streubesitzes, binnen eines Monats ein Anstieg um mehr als 20 Prozent; 6,5 Handelstage wären nötig, um die Positionen zu schließen 5. Die Verwaltungsratsmitglieder Frank Yeary und Safroadu Yeboah-Amankwah bezahlten im Juli und August bei Käufen im offenen Markt 7,98 bzw. 8,46 Dollar, wie The Inference am 15. Oktober berichtete; die Aktie eröffnete am Donnerstag bei 7,02 Dollar, 55 Cent über ihrem 52-Wochen-Tief 4. Intel besitzt rund 77 Prozent der Aktien 6.
Nur RBCs 5-Dollar-Ziel liegt unter dem Mobileye-Kurs von 7,02 Dollar
Data
| Value | |
|---|---|
| RBC | $5 |
| UBS | $7.5 |
| Goldman Sachs | $8 |
| Mizuho | $8 |
| Barclays | $9 |
| Morgan Stanley | $9 |
| Citi | $11 |
| Evercore ISI | $11 |
| Konsens | $11.08 |
Die Verteidigung: Eine Pipeline von 24,5 Milliarden Dollar
Die Bullen beginnen mit dem zweiten Quartal: bereinigte Gewinne von 0,19 Dollar je Aktie, um 0,13 Dollar über den Erwartungen, bei einem Umsatz von 508 Millionen Dollar – und die Prognose für das bereinigte operative Ergebnis des ganzen Jahres stieg auf 365 bis 425 Millionen Dollar, von zuvor 185 bis 235 Millionen Dollar 47. Dazu kommen eine Umsatzpipeline von 24,5 Milliarden Dollar über acht Jahre, Design-Wins bei Stellantis, Gewinnrevisionen, die im 98. Perzentil rangieren, und eine ab 2027 geplante eigene Robotaxi-Flotte in den USA 58. Citigroup−1.48% — Citigroup, down 1.48 percent today nahm die Berichterstattung am 16. Oktober mit „Kaufen“ und einem Kursziel von 11 Dollar auf; der Konsens von 23 Analysten bei 11,08 Dollar impliziert ein Aufwärtspotenzial von rund 56 Prozent 45.
Die Anklage: Der Gründer ist längst gegangen
Die Bären entgegnen, die SuperVision-Stückzahlen bei Porsche und Audi hätten sich auf Ende 2027 verschoben, die Kapitalrendite liege tief im Minus – und der EyeQ-Chip sei genau das, was ein zentraler Bordrechner von Nvidia oder Qualcomm ersetzt 35. Amnon Shashua hat das Unternehmen über 27 Jahre aufgebaut und es 2017 für 15,3 Milliarden Dollar an Intel verkauft. Am 18. Juli teilte er dem Verwaltungsrat mit, dass er zurücktreten werde 67.
Tage vor den Zahlen stellte er doubleAI vor – mit einer Series-A-Runde über 200 Millionen Dollar, gemeinsam angeführt von Lightspeed und Bessemer, mit Beteiligung von Nvidia, und einer Bewertung von mehr als einer Milliarde Dollar 9. Nvidia steht auf beiden Seiten dieser Auseinandersetzung: auf der einen Seite der Prozessor, der Mobileye laut RBC zur austauschbaren Ware macht, auf der anderen das Geld hinter der nächsten Firma des Gründers.
Acht Quartale mit Umsätzen um die halbe Milliarde Dollar
- Umsatz
- Estimate
Data
| Umsatz | |
|---|---|
| Q3/24 | $486M |
| Q4/24 | $490M |
| Q1/25 | $438M |
| Q2/25 | $506M |
| Q3/25 | $504M |
| Q4/25 | $446M |
| Q1/26 | $558M |
| Q2/26 | $508M |
| Q3/26e (estimate) | $477M |
Warten auf das Urteil: der 29. Oktober, 8 Uhr
Die Aufnahmen entscheiden noch nichts: Die ID. Buzz, mit denen MOIA in Los Angeles testet, fahren weiterhin mit Mobileye-Software 8. Wayve seinerseits verfügt über Produktionsvereinbarungen mit Mercedes-Benz, Nissan und Stellantis 11. Die Zahl, auf die es auf der Telefonkonferenz ankommt, ist die Prognose für die SuperVision-Auslieferungen in der zweiten Jahreshälfte. Über die Absichten von Volkswagen kann nur Volkswagen selbst Auskunft geben.
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