RBC rebaja el precio objetivo de Mobileye a 5 dólares frente al consenso de 11 antes de los resultados del 29 de octubre, con el 20,6% del free float en corto
Mobileye presenta resultados el 29 de octubre con un quinto de su free float vendido en corto, su fundador con un pie fuera y el objetivo de RBC de 5 dólares frente al consenso de 11. La relación con Volkswagen decide el pulso, y ninguna compañía ha confirmado lo que sugieren las imágenes.
Vincent Jiang · 3 min read
La acusación: Volkswagen, con nombre propio
Un vídeo publicado el 18 de octubre muestra una furgoneta de MOIA, la unidad de transporte bajo demanda de Volkswagen, en un área de servicio de la autopista alemana A8 con el logotipo de Wayve en su equipo de conducción autónoma. Los observadores del vehículo autónomo lo han interpretado como el traslado del software de robotaxi de Mobileye−1.71% — Mobileye, down 1.71 percent today a la startup londinense 12. Ninguna de las compañías implicadas ha confirmado un cambio.
Tres días después, RBC Capital Markets rebajó la recomendación de Mobileye —el fabricante israelí de chips y software de asistencia a la conducción controlado por Intel−7.57% — Intel, down 7.57 percent today— de 'sector perform' a 'underperform' y recortó su precio objetivo, de 7 a 5 dólares 3. Los fabricantes de automóviles están integrando la asistencia a la conducción en ordenadores centrales de los fabricantes de chips Nvidia−4.44% — Nvidia, down 4.44 percent today y Qualcomm−2.93% — Qualcomm, down 2.93 percent today, los contratos de productos avanzados «no se han materializado» y Volkswagen, sobre el que recae la línea premium, «podría apartarse», escribió RBC 3. Las acciones cayeron un 4%, hasta 7,04 dólares, en la negociación previa a la apertura 3.
Las pruebas: un quinto del free float vendido en corto
Mobileye presenta los resultados del tercer trimestre el 29 de octubre, antes de la apertura, con un consenso que apunta a un beneficio de 0,1013 dólares por acción y unos ingresos de 476,78 millones de dólares 4. Las posiciones cortas alcanzan el 20,6% del free float, tras crecer más de un 20% en un mes, con 6,5 días para cubrir 5. Los consejeros Frank Yeary y Safroadu Yeboah-Amankwah adquirieron títulos en el mercado a 7,98 y 8,46 dólares, en julio y agosto, respectivamente, según publicó The Inference el 15 de octubre; la acción abrió el jueves en 7,02 dólares, cincuenta y cinco céntimos por encima de su mínimo de 52 semanas 4. Intel posee alrededor del 77% de las acciones 6.
Los 5 dólares de RBC, el único precio objetivo para Mobileye por debajo de los 7,02 dólares de la acción
Data
| Value | |
|---|---|
| RBC | $5 |
| UBS | $7.5 |
| Goldman Sachs | $8 |
| Mizuho | $8 |
| Barclays | $9 |
| Morgan Stanley | $9 |
| Citi | $11 |
| Evercore ISI | $11 |
| Consenso | $11.08 |
La defensa: una cartera de ingresos de 24.500 millones de dólares
Los alcistas parten del segundo trimestre: el beneficio ajustado de 0,19 dólares por acción superó las previsiones en 0,13 dólares, sobre unos ingresos de 508 millones de dólares, y la compañía elevó su previsión de beneficio operativo ajustado para el conjunto del año, hasta una horquilla de entre 365 y 425 millones de dólares, desde el rango anterior de 185 a 235 millones 47. A ello se suman una cartera de ingresos de 24.500 millones de dólares a ocho años, las victorias de diseño con Stellantis, unas revisiones de beneficios que se sitúan en el percentil 98 y el plan de desplegar una flota propia de robotaxis en Estados Unidos a partir de 2027 58. Citigroup−1.48% — Citigroup, down 1.48 percent today inició la cobertura del valor el 16 de octubre con recomendación de compra y un precio objetivo de 11 dólares, y el consenso de los 23 analistas, de 11,08 dólares, implica un potencial de revalorización de en torno al 56% 45.
La acusación: el fundador ya se ha ido
Los bajistas replican que los volúmenes de SuperVision con Porsche y Audi se han retrasado hasta finales de 2027, que la rentabilidad del capital es fuertemente negativa y que el chip EyeQ es exactamente lo que un ordenador central de Nvidia o Qualcomm viene a sustituir 35. Amnon Shashua, con 27 años construyendo la compañía y una venta a Intel por 15.300 millones de dólares en 2017 a su haber, comunicó al consejo el 18 de julio que dejaría el cargo 67.
Días antes de la publicación de resultados, presentó doubleAI, una Serie A de 200 millones de dólares codirigida por Lightspeed y Bessemer, con la participación de Nvidia y con una valoración superior a los 1.000 millones de dólares 9. Nvidia está presente en los dos bandos de este debate: por un lado, el procesador que, según RBC, acabará comoditizando a Mobileye; por otro, el dinero que respalda la próxima compañía de su fundador.
Ocho trimestres con los ingresos anclados en torno a los 500 millones de dólares
- Ingresos
- Estimate
Data
| Ingresos | |
|---|---|
| T3 '24 | $486M |
| T4 '24 | $490M |
| T1 '25 | $438M |
| T2 '25 | $506M |
| T3 '25 | $504M |
| T4 '25 | $446M |
| T1 '26 | $558M |
| T2 '26 | $508M |
| T3 '26 est. (estimate) | $477M |
A la espera del veredicto: 29 de octubre, 8.00 horas
El vídeo todavía no zanja nada: las furgonetas ID. Buzz de MOIA en pruebas en Los Ángeles siguen funcionando con el software de Mobileye 8. Wayve, por su parte, cuenta con acuerdos de producción con Mercedes-Benz, Nissan y Stellantis 11. La previsión de envíos de SuperVision para el segundo semestre es la cifra a vigilar en la conferencia con los analistas. Sobre las intenciones de Volkswagen, solo Volkswagen puede hablar.
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