RBC corta preço-alvo da Mobileye para US$ 5, contra consenso de US$ 11, antes do balanço de 29 de outubro, com 20,6% do free float vendido a descoberto

A acusação: Volkswagen, citada nominalmente

Imagens publicadas em 18 de outubro↗ mostram uma van da MOIA, unidade de transporte por aplicativo da Volkswagen, em uma área de descanso da rodovia A8, na Alemanha, com o logotipo da Wayve em seu kit de direção autônoma. Observadores do mercado de carros autônomos leem as cenas como um sinal de que a Volkswagen está transferindo o software de robotáxi da Mobileye▼−1.71% — Mobileye, down 1.71 percent today para a startup londrina ¹². Nenhuma das empresas envolvidas confirmou a troca.

Três dias depois, o RBC Capital Markets rebaixou a Mobileye, fabricante israelense de chips e softwares de assistência ao motorista controlada pela Intel▼−7.57% — Intel, down 7.57 percent today, de "em linha com o setor" (sector perform) para "desempenho inferior" (underperform) e reduziu o preço-alvo de US$ 7 para US$ 5↗ ³. As montadoras estão incorporando a assistência ao motorista a computadores centrais dos fabricantes de chips Nvidia▼−4.44% — Nvidia, down 4.44 percent today e Qualcomm▼−2.93% — Qualcomm, down 2.93 percent today, as vitórias com produtos avançados "não se concretizaram" e a Volkswagen, que responde pela linha premium, "pode se afastar", escreveu o RBC ³. Os papéis caíram 4%, para US$ 7,04, no pré-mercado ³.

A prova: um quinto do free float vendido a descoberto

A Mobileye divulga os resultados do terceiro trimestre antes da abertura do mercado em 29 de outubro↗. O consenso aponta lucro de US$ 0,1013 por ação e receita de US$ 476,78 milhões ⁴. Os vendidos a descoberto detêm 20,6% do free float↗, um aumento de mais de 20% em um mês, com 6,5 dias para cobrir as posições ⁵. Os diretores Frank Yeary e Safroadu Yeboah-Amankwah compraram ações a US$ 7,98 e US$ 8,46 no mercado aberto em julho e agosto, como noticiou o The Inference em 15 de outubro. O papel abriu na quinta-feira a US$ 7,02, 55 centavos acima da mínima de 52 semanas ⁴. A Intel detém cerca de 77% das ações ⁶.

A defesa: um pipeline de US$ 24,5 bilhões

Os altistas começam pelo segundo trimestre: o lucro ajustado de US$ 0,19 por ação superou as estimativas em US$ 0,13, com receita de US$ 508 milhões, e a projeção de lucro operacional ajustado para o ano inteiro subiu de US$ 185 milhões a US$ 235 milhões para US$ 365 milhões a US$ 425 milhões↗ ⁴⁷. A isso se somam um pipeline de receitas de US$ 24,5 bilhões em oito anos, vitórias de design com a Stellantis, revisões de lucros no 98º percentil e o plano de uma frota própria de robotáxis nos Estados Unidos a partir de 2027 ⁵⁸. O Citigroup▼−1.48% — Citigroup, down 1.48 percent today iniciou a cobertura em 16 de outubro com recomendação de compra e preço-alvo de US$ 11; o consenso de 23 analistas, em US$ 11,08, indica alta potencial de cerca de 56% ⁴⁵.

A promotoria: o fundador já se foi

Os baixistas respondem que os volumes de SuperVision com a Porsche e a Audi escorregaram para o fim de 2027, que os retornos sobre o capital são profundamente negativos e que o chip EyeQ é exatamente aquilo que um computador central da Nvidia ou da Qualcomm substitui ³⁵. Amnon Shashua, que passou 27 anos construindo a empresa e a vendeu à Intel por US$ 15,3 bilhões em 2017, comunicou ao conselho de administração em 18 de julho que deixaria o cargo↗ ⁶⁷.

Dias antes do balanço, ele apresentou a doubleAI, em uma Série A de US$ 200 milhões↗ co-liderada pela Lightspeed e pela Bessemer, com participação da Nvidia e avaliação superior a US$ 1 bilhão ⁹. A Nvidia está dos dois lados dessa disputa: de um lado, o processador que, segundo a RBC, vai commoditizar a Mobileye; do outro, o dinheiro por trás da próxima empresa do fundador.

A espera do veredito: 29 de outubro, às 8h

As imagens ainda não decidem nada: as vans ID. Buzz da MOIA em testes em Los Angeles↗ seguem rodando com o software da Mobileye ⁸. A Wayve, por sua vez, tem acordos de produção com a Mercedes-Benz, a Nissan e a Stellantis ¹¹. O número a acompanhar na teleconferência de resultados é a projeção de entregas de SuperVision para o segundo semestre. Sobre as intenções da Volkswagen, só a Volkswagen pode falar.