버라이증이 매긴 스타링크 '휴대폰 위협'의 값은 5000억 달러·기지국 8만개…FCC 표결은 10월29일
버라이증 최고경영자(CEO)는 스타링크가 자사 네트워크를 따라잡는 데 필요한 값을 5000억 달러로, 시한을 수년으로 못 박았다. 이달 시장 자금을 움직일 변수는 미국 연방통신위원회(FCC)의 10월29일 표결과, 급매도가 외면한 AI 광케이블 수요다.
Richard Tang · 3 min read
페이팔을 이끌다 지금은 버라이증−3.28% — 버라이증, down 3.28 percent today을 맡고 있는 댄 슐만 최고경영자(CEO)는 월요일 실적발표 컨퍼런스콜 내내 이달 들어 미국 이동통신 3사 주가를 약 10% 끌어내린 라이벌의 값을 매기는 데 바쳤다 1. 그는 자사 네트워크를 따라잡으려면 대형 기지국이 최대 8만개 필요하다고 말했다 1. 이를 짓자면 6~8년에 걸쳐 5000억 달러가 든다는 계산이다 1.
버라이증은 이어 시장 예상치를 웃돈 실적을 내고 연간 실적 전망까지 상향했다. 후불 휴대폰 순증은 40만6000건으로 5년 만에 최고 분기 성적을 냈는데도 주가는 하락 마감했다 2 6. 시장이 이미 값을 매긴 네트워크는 아직 존재하지 않는다.
스페이스X가 산 것은 커버리지, 수용량이 아니다
10월8일 인수의 폭은 좁다. 투자사 그레인 매니지먼트(Grain Management)가 보유한 전국 단위 저대역(론밴드) 800MHz 주파수 블록을 약 80억 달러에 사들이는 것으로 알려졌다 3. 저대역 주파수는 벽을 잘 통과해 광역 커버리지용으로 쓰인다. 인구 밀집 시장의 수용량은 여전히 지상 기지국 몫이다. 스페이스X−0.03% — 스페이스X, down 0.03 percent today가 규제 당국에 제출한 서류 자체에 타워와 옥상에 안테나를 세우는 내용이 담겨 있는 이유다 3. 일론 머스크는 전통적인 대형 타워 대신 스타링크 설비에 붙이는 소형 기지국을 다수 두는 구상이며, 이번 인수를 '주파수 퍼즐의 마지막 조각'이라고 불렀다 3 4.
격차는 수년 치 기지국·유통·과금 인프라
슐만의 계산을 끝까지 따라가면 스타링크는 지금의 버라이증과 '사실상 동일한 네트워크와 동일한 비용 구조'를 갖게 된다 1. 그윈 샷웰 스페이스X 사장은 2028년 초 스타링크 자체 주파수로 서비스를 시작한다는 목표를 제시했지만, 이 일정은 이미 한 번 밀린 바 있다 5. 블룸버그가 보도한 수만개 기지국 임대 협상 소식은 10월23일 이동통신 3사 주가를 다시 끌어내렸다 5.
사람들에게 가장 먼저 닿는 것은 기지국을 세워봤자 본전을 못 뽑던 곳의 커버리지다. 티모바일의 위성 문자 서비스는 이미 스타링크 위에서 돌아가고 있다 5. 반면 버라이증 매출의 약 98%가 몰려 있는 곳에서는 위성 빔 하나가 넓은 지역을 한 번에 커버하는 사이 도시 네트워크는 같은 주파수를 구역마다 재사용한다. 양측 주장의 시비를 가를 잣대는 기지국 개수가 아니라 이 물리법칙이다 1.
이번 달 결정은 FCC 손에
연방통신위원회(FCC)는 10월29일 위성-휴대폰 직통 서비스용 주파수 대역 482MHz를 추가로 풀어주는 안을 표결에 부친다. 찬성이 나와도 열리는 것은 의견 수렴 절차가 전부다 5. 그레인 매니지먼트로부터의 주파수 매입 건도 여전히 FCC 승인을 기다리고 있다. 이동통신 3사는 자신들의 5G 대역에서 위성을 몰아내는 로비를 벌이고 있다 5.
기존 사업자들의 입장은 공개적으로 갈라진다. AT&T−0.38% — AT&T, down 0.38 percent today의 존 스탠키는 '저대역 주파수 보유 사업자 한 곳'을 놓고 '과잉 반응'하지 않겠다는 입장인 반면, 슐만은 스페이스X가 말하는 것은 모두 해낼 것이라고 가정했다 1. 판돈은 이동통신사를 넘어 스페이스X 주식과 크라운캐슬+1.74% — 크라운캐슬, up 1.74 percent as of its last quote 같은 기지국 소유업체에까지 미친다. 크라운캐슬은 앞서 보도된 기지국 임대 협상에 이름이 오른 것으로 알려졌다 5.
급락장이 놓친 AI 발주처
같은 날 오전 버라이증은 AI 워크로드를 처리하는 아마존웹서비스(AWS)+0.44% — 아마존웹서비스(AWS), up 0.44 percent today 데이터센터에 20억 달러가 넘는 광케이블 연결 계약을 체결했다 6. 7월에는 구글과 10억 달러를 웃도는 다크파이버(dark fiber) 계약이 이어졌다 6. AI 컴퓨팅에는 광케이블이 필요하고, 그 광케이블의 주인은 통신사다.
UBS의 애널리스트 존 호들릭은 이번 주파수 매입이 승인 절차를 통과할 것으로 보면서도, 스페이스X가 규모를 갖추는 데는 수년이 걸려 업계에 미치는 단기 영향은 제한적일 것으로 전망했다 4. 위협은 실재하지만 늦게 오고, 광케이블 매출은 일찍 온다. 이번 달 판가름은 주가가 아니라 FCC에서 난다.
Get Applications by email, free
How AI is changing the software people and companies use. In our daily email, every weekday.
